第78章 第5号失败记录 恒大高新幻想的破灭（第1页）

【交易标的】恒大高新（002591）

【交易时间】2018年（具体日期已模糊，持续数月）

【交易背景与“幻想”

1“技术超跌”幻想：股价从12元高位跌至7元，自认为“腰斩即底”，违背了“下跌趋势不抄底”的铁律。

2“业务转型”幻想：公司宣称拓展互联网业务，我将其脑补成“第二增长曲线”，忽略其核心业务的持续萎缩（注：2025年中报显示其营收同比下滑1683，历史问题早有端倪）。

3“主力吸筹”幻想：盘中偶尔的拉升被解读为“资金建仓”，实则仅是下跌中继的反弹诱多。chapter_（）;

1趋势是唯一的盟友：永远不要在下降趋势中臆想“底部”。股价的下跌是市场用真金白银投出的票，个人情绪在趋势面前一文不值。

2基本面是最后的护城河：如果一家公司持续亏损（如恒大高新2025年上半年净利润-4867万元）、主业增长乏力，任何“故事”都应被视为毒药。

3亏损仓位的加仓等于自焚：向下摊平是破产的捷径，它会让小错铸成大错，最终万劫不复。

4投资必须保持“痛苦的清醒”：舒适感是危险的信号。当你感觉“坚持就是胜利”时，多半是在为幻想殉道。

这笔交易是我投资生涯中最荒诞的一页。淋的亏损告诉我：

“市场从不毁灭于真相，而是毁灭于幻想。当你开始用想象填补逻辑的漏洞时，破产的倒计时就已经启动。”

（本记录归档至“失败案例库”，作为“幻想型投资”的终极反面教材。）

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